昨天郑商所公布烧碱仓单增多288张，野心440张，昨夜里烧碱应声而下。当今看来烧碱固然远期有氧化铝投产的利多预期，但在现货莫得显着的缺口之前烧碱市集可能仍然以颠簸以至颠簸偏弱来运行。当今由于最大下贱氧化铝期现价钱已在11月下旬提前见顶并执续下滑，导致氧化铝企业利润执续压缩，氧化铝的价钱一度跌破了部分氧化铝厂的分娩老本，导致部单干厂运转降负覆按，是以新安装投放推迟，这使得烧碱供应出现缺口的预期大幅缩小。
节前前个别地区出现烧碱供给病笃征象，中下贱采购积极性增多，尤其是山东下贱氧化铝厂采购价大幅培育。但节后下贱氧化铝厂未有显着提价备货迹象，且自2月26日起山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价钱下调30元/吨，清楚大厂采购需求边缘收缩。同期非氧化铝的下贱处于季节淡季，需求还原逐步。
春节工夫，烧碱分娩企业库存增多21万吨，至45万吨，增幅超80%。尽管近半个月烧碱在降库，但举座速率较慢。另一方面此前02合约交割，盘面其时还处于升水，郑商所烧碱仓单在2月6日短暂增多到800张，诚利和配资导致烧碱市集大幅下落。
当今烧碱现货市集，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价钱910-995元/吨，当地下贱某大型氧化铝工场液碱采购价钱860元/吨， 金岭（3月5日）液碱价钱： 32%液碱价钱不动，实验现汇920元/吨、承兑930元/吨。现时山东氧化铝大厂液碱库存高位以及烧碱工场库存高位，液碱工场库存能不可凯旋去库取决于烧碱厂家覆按以及非铝需求走好或者出口成交放量，而氧化铝大厂液碱库存下降，则依赖于碱厂主动缩小送货量或者该厂氧化铝新线的投产。供应端，上半年烧碱险些莫得新安装投产，金岭覆按影响瞻望较大，美港通优配现时液氯价钱执续补贴牵累氯碱详细利润，眷注对烧碱开工的影响。
需求端，氧化铝开工高位，高老本氧化铝当今减产意愿不彊，3月是铝土矿季度长单说念判时辰，企业更寄但愿于压低矿价来缩小老本。新产能，中铝华晟二期一线2月还是投产，3月事营投产二线，广投北海神气液碱采购周期为4月至6月，外洋氧化铝投产阐扬较快，印尼还是投产200万吨，出口预期仍旧偏好。非铝节后还原节拍偏慢，但环比存走好预期。短期现货阶段性企稳，华北行将覆按，价钱瞻望颠簸偏强，但高度和执续性需要眷注库存情况、魏桥送货量和需求还原情况。若去库不足预期，届时盘面存回落压力。
永久看，氧化铝固然价钱大跌，但开工短时辰内大幅下降可能性较小，对烧碱需求仍存在刚性支执。新安装的投产虽有所推迟，但大约率不会缺席。外洋后续仍有500万吨的氧化铝新增安装投产，烧碱出口情况较好，近期烧碱出口价钱执续高潮，瞻望后续出口情况将进一步好转。
战术提议
总体看，烧碱市聚积短期受库存高企仓单增多压制，短期颠簸偏弱为主，但永久由于氧化铝投产带来的增量预期仍然对价钱有支执。
操作中短期以颠簸偏弱看待，反弹逢高短空或不雅望，永久恭候后期库存去化开启之后逢低作念多。