晴明假期追忆，玻璃期货的强势远超商场预期。昨日，玻璃期货近月合约FG2405涨近6%，主力合约FG2409涨近4%。自然商场关于节后盘面飞腾已有预期，但涨幅却在预思以外，也给一度低迷的玻璃商场注入了一针“强心剂”。靠近盘面大涨，玻璃企业直言：一涨解千愁。
广发期货分析师蒋诗语告诉期货日报记者，晴明假期时候多地玻璃产销率进展出较着好转，沙河近几日产销率致使冲破200%，现货报价近几日试探提涨。湖北、华南等地相通走货转好。此外，近期两条玻璃产线冷修引发了商场关于后市玻璃冷修预期，4月以来信义玻璃、沙河安全、台玻成王人均有产线放水冷修，相通对盘面酿成提振。
“昨日玻璃期货大涨，一方面可以明白为对此前悲不雅预期的修正；另一方面是对供需关系边缘改善的响应。”中信建投期货动力高档分析师胡鹏称。
记者了解到，本年以来，玻璃在高利润的刺激下供应升至高位，在产日熔量一度升至176455T/D，同比增幅10%。需求端，受房地产完了面积下滑连累，玻璃末端需求走弱。供增需减影响下，本年玻璃库存连增12周，库存从153万吨升至最高335万吨，价钱压力较着。悲不雅预期影响下，春节后玻璃期现货价钱大幅下挫，FG2409一度下降至1400元/吨。
“近期玻璃价钱快速下降后，下流采购积极性进步，上周玻璃库存减少约9万吨，商场预期改善。”胡鹏示意，上周盘面价钱一度跌至煤制气为燃料的出产资本隔邻，此前价钱过度计价地产下行带来的需求下降，而本周一铁矿石等建材相关品种大涨，商场情谊获得提振。
“前期玻璃价钱跌至资本线，其络续下降有一定阻力。”蒋诗语示意，春节以来，玻璃一直处于下降趋势中，玻璃行业利润不休被压缩，现货价钱从高位回落跌至资本线隔邻。
最新的利润情况裸露，自然气产线周均利润127元/吨，环比上周下降41元/吨；煤制气周均利润212元/吨，诚利和配资环比上周下降68元/吨；石油焦产线周均利润412元/吨，环比上周下降52元/吨。
“与岁首时的利润比较，玻璃出产利润大幅回落，现如故逼近资本线隔邻，且盘面价钱更是跌破资本线，络续下降有一定阻力。”蒋诗语称。
此外，晴明时候玻璃产销率大幅转好，沙河现货带头提涨。由于现货跌至低位，尤其沙河地区处于宇宙价钱凹地，晴明节几日产销率转好，沙河自上周以来产销率保持在100%以上，晴明时候致使达到200%以上，因此库存获得一定去化，现货近两日试探性提涨。
“不时已久的下降后，盘面的触底反弹给行业带来了一定的信心和期待。”蒋诗语以为，此轮玻璃飞腾是现货带动期货，近月带动远月，2405算作近月合约涨幅最大。“因价钱跌至底部，引发了中游下流的拿货眷注，股民多区域产销率走高，不外举座来看主若是营业神志的投契需求，带动下流刚需小幅补库，还需关注产销率的不时性。”她称。
从下行到大涨，玻璃的交游逻辑是否已发生变化？
对此，胡鹏示意，一季度玻璃商场交游的中枢逻辑在于供应增多、需求下降。供应多余导致的库存蕴蓄对价钱利空影响较大，重迭商场预期悲不雅，价钱沿途下行。“4月启动，部分玻璃企业冷修产线，中下流补库意愿增多，商场预期略有改善，价钱出现反弹。”胡鹏称，展望短期商场的交游逻辑将以中下流补库为主，待补库完成后商场将重回供应多余的交游逻辑。
靠近盘面大涨，有企业驳斥称：一涨解千愁。事实上，周一玻璃期货价钱大涨后商场情谊较着改善。玻璃商场素有“买涨不买跌”的传统，近期末端需求边缘改善，中下流在不时破费玻璃原片库存后有补库需求。
在胡鹏看来，产销率改善后玻璃出产企业加价的可能性较大，但因商场仍处供应多余的结构中，展望现货涨幅有限。
记者了解到，现时玻璃行业库存压力依然较大，产销率进展区域性各别较大。其中，产区华北进展最佳，现货加价最早，湖北、华南在今天当年还处于现货不时下降的通谈中，昨日，湖北刚刚出现试探性加价。而主销区华东此轮产销率仅小幅好转，举座依然在100%以下。
“沙河玻璃价钱大幅下降后中下流采购积极性进步，近几日沙河玻璃产销率率聚拢过百，商场情谊改善，周一沙河现货价钱飞腾20元/吨。假期和周一华中地区、华南、西北地区现货价钱跌幅在20—50元/吨，华东、西南地区现货价钱持稳。”胡鹏示意，区域间玻璃商场分化主要照旧和当地玻璃的供需相关。现在华北地区玻璃库存相对偏低，华中、华东、华南地区玻璃库存高企、价钱压力相对较大，关于商场来讲，区域各别较大的问题也阻塞冷漠。
在蒋诗语看来，玻璃商场此轮加价更多是跌至底部后中游营业神志带来的触底反弹，需要关注后市下流刚性需求的跟进情况。“现时玻璃高供给重迭需求周期性萎缩，行业压力仍然较大。畴昔需要追踪产销率的不时性，以及本色需求的连络才略。”蒋诗语称，昨日沙河地区成交依然可以，展望短线或延续反弹形态，中长线还需追踪需求不时性。
对此，胡鹏也以为，近期玻璃大幅反弹，是对前期悲不雅预期的修正，亦然下流补库驱动的反弹行情。现时玻璃商场情谊好转，中下流在不时破费原料库存后存补库需求，展望近期玻璃产销率好转能不时一段时刻，月内玻璃价钱仍有上行空间。
长久来看，玻璃的走势更多取决于需求端，需求取决于战略的撑持作用。“就举座基调而言，下半年玻璃需求基调偏悲不雅，价钱反弹后仍有下行风险。”胡鹏称，上游企业需主理住价钱反弹后的卖出套保契机，以锁定现货销售价钱和利润。